偷拍走光 麦格理:下调裕元集团评级至“跑输大市” 下调筹办价至10.2港元

麦格剃头布研报称偷拍走光,将裕元集团(00551)评级由“跑赢大市”下调至“跑输大市”,筹办价由20.9港元下调至10.2港元,将裕元2025及2026财年的净利润预测离别下调30%及31%。
麦格理指出,由于工场订单分拨不均,加上新工场稀释利润,裕元集团利润发扬受较高的加班用度及外包比例增多所压制。该行服气,这是因为品牌商由于对需求能见度的严慎魄力及潜在关税风险,愈加依赖急单。这也反馈在2025财年第三季和第四季的订单能见度逐季恶化。该即将裕元2025财年的代工坐褥(OEM)毛利率预测下调1.7个百分点,瞻望将同比减少1.9个百分点至18%。另外,鉴于预期集团利润将承压,瞻望裕元2025财年的每股股息约1.02港元,相对2024财年每股股息1.3港元。

背负剪辑:史丽君 偷拍走光