机构2025巨额商品预测：黄金自然气被看好美国十次，OPEC+怎么稳住油价

　　往常一年，寰球巨额商品期货走势剧烈分化，国外金价迭转变高，原油先抑后扬，自然气异军突起，工业金属休戚各半，可可、咖啡等软商品则从农家具中脱颖而出。

　　跟着新年降临，各大机构更新了对商品期货的预测。由于寰球经济出路不细则性和好意思元强势预期，揣测2025年合座商品走势将面对压力，但黄金、自然气被捏续看好，原油、铜则取决于寰球经济复苏出路，而可可、咖啡可能将迎来价钱和需求的深奥拐点。

　　原油或捏续低迷

　　前年原油价钱受到主要花费国需求疲软和供应敷裕的负担，产油国定约OPEC+被动屡次推迟了原定的复产计算。市集不雅察东谈主士揣测，2025年油价将赓续承压。

　　荷兰国外集团(ING)在年度市集预测汇报中写谈，本年油价面对相称大的压力，市集顾虑需乞降2025年的敷裕出路，“即使在OPEC+成员国决定进一步推迟规复稀奇自觉减产后，市集仍将出现供过于求的情况，揣测盈余的范围已从100多万桶/日放松到50万桶/日足下。”

　　澳大利亚联邦银行揣测，本年布伦特原油价钱将跌至70好意思元/桶，因为揣测非欧佩克+国度的石油供应将加多，这将隐敝寰球石油花费的增长。

　　字据好意思国银行的最新预测，2025年布伦特原油平均价钱为65好意思元/桶。这不仅意味着非欧佩克国度的石油产量将大幅加多，还可能会对OPEC+形成宏大的价钱压力，不少产油国正面对着由石油收入减少带来的财政景色恶化。

　　自然气赓续被看好

　　前年欧洲自然气价钱大涨超30%。跟着乌克兰从1月1日驱动住手向欧洲国度运送俄罗斯自然气，给寰球自然气市集带来了更大的不细则性。与此同期，新一轮寒潮降临进一步加重了季节性供需担忧，推高了自然气价钱。

　　在2022年俄乌突破爆发前，俄罗斯倨傲了欧盟40%的自然气需求。2023年，俄罗斯输欧自然气一经降至2018~2019年峰值的8%。跟着来自于远东地区供应下逾期，欧洲和寰球自然气价钱飙升，但欧盟随后积极尝试寻找替代开始，比如通过来自好意思国、卡塔尔和澳大利亚的液化自然气(LNG)来填补俄罗斯的缺口美国十次，并鼎力发展新动力本事，不外动力资本依然清澈上升。

　　关于潜在的空白，好意思国LNG有望进一步占据欧洲市集。现时，好意思国驱动从8个LNG才略出口自然气给欧洲。这意味着，好意思国对欧洲的燃料供应量加多，将成为寰球第一大自然气供应方，不外这可能会给国内的花费需求带来冲击。周一，好意思国自然气期货再度大涨超10%。

　　花旗示意，接下来，好意思国和亚洲冬季剩余时分的直率天气也可能使自然气价钱居高不下。

　　惠誉酌量旗下酌量机构BMI预测，在液化自然气行业需求增长和管谈净出口加多的鞭策下，2025年好意思国自然气价钱将上升约40%，达到每百万英热单元(MMbtu)3.4好意思元。“在出口才调不停擢升以及欧洲和亚洲需求强盛的支捏下，液化自然气将赓续鞭策新的花费。”。

　　金价能否挑战3000好意思元

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　　前年，黄金创下了2010年来的最好年度进展。机构FactSet的数据领会，在央行和散户投资者购买的鞭策下，2024年金价上升了约26%，并迎来了2800好意思元里程碑。

　　宇宙黄金协会上月发布的黄金需求趋势汇报领会，前年三季度寰球黄金总需求同比增长5%，达到1313吨，初度特出1000亿好意思元。值得注办法是，黄金交游所交游基金ETF成为了“腾达力量”，三个月内净流入95吨，这是自2022年头以来的初度。宇宙黄金协会示意，若是好意思联储赓续降息，那么在其他条款不变的情况下，对ETF的有趣应该会赓续。

　　黄金投资干事公司BullionVault和摩根大通揣测，2025年金价将上升至3000好意思元/盎司。BullionVault的酌量应用阿什(Adrian Ash)示意：“投资者对2025年的黄金和白银捏乐不雅气派，因为他们对地缘政事和政府债务捏悲不雅气派。”他强调了黄金行动对冲风险的作用。

　　摩根大通分析师揣测，若是好意思国的策略以擢升关税、加重贸易垂危场面和加多经济增长风险的步地变得“更具龙套性”，金价将取得更大动能。

　　关联词高盛近日发布汇报称，因好意思联储降息幅度或小于预期，下调了2025年金价办法价，由此前的3000好意思元/盎司下调至2910好意思元/盎司，揣测2026年中期金价才能达到3000好意思元/盎司。高盛以为，黄金价钱将受投契需求下落和央行购金需求加多的相互作用，使得黄金价钱在往常几个月保管在一个区间内波动，央行的购金需求正成为始终支捏黄金价钱的关节力量。

　　铜面对需求担忧

　　行动寰球经济晴雨表，铜亦然电动汽车和电网制造的关节，在寰球动力转型的布景下，铜价钱前年上升8%。与原油近似，在前年5月涉及历史新高后，供应敷裕的担忧令铜期货不才半年进展低迷，前年7月宇宙三大交游所注册的铜库存时隔四年头度特出50万吨。

　　好意思国大选在很猛流程上给多个需求场景带来挑战。BMI在一份汇报中写谈，“在特朗普的策略改革中，动力转型可能出现延缓，这可能会在一定流程上扼制2024年支捏价钱的‘绿色厚谊’。”

　　金属措置酌量公司John Gross and Company以为，高通胀、高利率和强势好意思元的搀和成分将对包括铜在内的统共金属市集组成压力。

　　德国生意银行巨额商品分析师弗利施(Carsten Fritsch)以为，工业金属等周期性巨额商品正在面对着多半负面的投资者厚谊，市集正在恭候花费端复苏更细则的信号。

　　可可咖啡还涨得动吗

　　受安适成分影响，“软商品”可可、咖啡流畅第二年领跑市集。由于恶劣天气条款和主要产区供应垂危，二者价钱均攀升至历史高点。

　　盛宝银行分析师汉森(Ole Hansen)示意，本年迄今为止，软商品的分娩一直难以倨傲不停增长的需求，咖啡和可可王人助长在短促的热带地区。这种荟萃使得软商品终点容易受到恶劣天气条款的影响，尤其是在咖啡强国巴西和越南，这两个国度约占寰球产量的56%。

　　荷兰国外集团(ING)在给第一财经记者的汇报中示意，可可上升行情险些莫得阻挡的迹象，2023年至2024年的可可销售年度将以近60年来最大的寰球供应赤字阻挡。

　　但有不雅点以为，价钱捏续上升可能会进一步影响市集的花费才调。寰球最大的咖啡分娩商之一雀巢集团首席实施官施奈德(Mark Schneider)前年9月被解雇 ，原因是董事会对销售疲软和价钱上升导致的市集份额失掉感到不悦，这促使花费者转向更低廉的品牌。

　　荷兰链接银行示意，“鉴于这些商品的交游价钱远高于分娩资本美国十次，咱们揣测来岁产量将扩大，需求将萎缩。”